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Boralex conclut une entente définitive en vue de son acquisition par Brookfield et La Caisse, pour soutenir sa prochaine phase de croissance en tant que société privée indépendante

25 mars 2026 / Communiqué de presse

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Ce qu'il faut retenir

  • Cette transaction fournit à Boralex de puissants leviers pour accélérer la mise en œuvre de son plan stratégique 2030 et renforcer sa capacité à créer de la valeur à long terme pour toutes ses parties prenantes.
  • Les actionnaires de Boralex devraient recevoir 37,25 $ en espèces par action ordinaire, soit une prime de 31,8 % par rapport au cours de clôture à la TSX le 20 mars 2026 et une prime de 36,4 % par rapport au cours moyen pondéré en fonction du volume sur 30 jours pour la période se terminant le 20 mars 2026, le dernier jour de bourse complet avant la première mention dans les médias d’un examen stratégique des options.
  • La transaction implique une valeur d’entreprise totale de 9,0 G$ (9,7 G$ sur une base combinée) , à l’inclusion des dettes au niveau des projets et de l’entreprise, soit un ratio de la valeur d’entreprise totale combinée1 par rapport au BAIIA moyen de 2026 estimé par les analystes de 13 fois.
  • La Caisse, le plus important actionnaire de Boralex avec environ 15 % des actions ordinaires en circulation, a convenu de voter en faveur de la transaction et de réaliser un investissement dans Boralex après la clôture de celle-ci, ce qui se traduira par une participation pro forma de 30 %.
  • Brookfield et La Caisse renforceront la position de chef de file de Boralex dans ses principaux marchés en accélérant son développement, en élargissant ses capacités et en établissant un programme rigoureux de recyclage du capital.
  • Dans le cadre de la transaction, Boralex maintiendra son siège social au Québec et continuera de jouer un rôle majeur en tant qu’important employeur et contributeur à la croissance économique et à la demande énergétique du Québec.
  • La transaction, approuvée à l’unanimité par le conseil d’administration de Boralex, procure une liquidité immédiate et une valeur certaine aux actionnaires tout en positionnant la Société en vue de sa prochaine phase de croissance en tant que société fermée et en créant de la valeur pour les parties prenantes de Boralex, dont ses actionnaires, ses employés, ses clients, les Premières Nations, les collectivités et les fournisseurs.
  • La clôture de la transaction devrait avoir lieu d’ici le quatrième trimestre de 2026, sous réserve de l’obtention des approbations requises des actionnaires de Boralex et de certaines autorités de réglementation, ainsi que du respect des autres conditions de clôture d’usage.

À l’issue d’un processus rigoureux et hautement concurrentiel, les équipes de Boralex ont su mobiliser des partenaires stratégiques alignés, garantissant ainsi que la Société puisse saisir pleinement les occasions à venir et créer une valeur durable pour toutes les parties prenantes. Je tiens à remercier sincèrement Brookfield, La Caisse, mes collègues au sein du conseil, la direction et les employés de Boralex ainsi que les conseillers financiers et juridiques dont le travail acharné des derniers mois a rendu ce jalon possible.

André Courville
Président du conseil d’administration de Boralex

Cette transaction nous permet de nous associer aux bons partenaires à long terme pour Boralex, alors que nous entamons une phase de croissance accélérée nécessitant un déploiement de capital important et de la souplesse financière. En plus de sa capacité financière, Brookfield, aux côtés de La Caisse, apporte une expertise complémentaire aux compétences de Boralex et nous permettra de bénéficier d’importantes économies d’échelle et possibilités, particulièrement en matière d’approvisionnement, de commercialisation d’énergie auprès des grandes sociétés et de partage des pratiques exemplaires au sein de ses différentes plateformes. Grâce à son soutien, nous sommes mieux positionnés que jamais pour répondre à la croissance rapide de la demande dans nos marchés tout en maintenant nos liens solides avec nos partenaires et les collectivités au sein desquelles nous exerçons nos activités.

Patrick Decostre
Président et chef de la direction de Boralex

C’est avec enthousiasme que nous nous associons à La Caisse pour faciliter la prochaine phase de croissance de Boralex. Combiner nos partenariats avec les principaux fournisseurs mondiaux d’équipement et les grands acheteurs d’énergies renouvelables, notre capital à long terme et notre savoir-faire opérationnel, avec les assises solides bâties par Boralex, contribuera à faire croître notre présence au Canada et dans d’autres marchés clés. Nous avons hâte de travailler avec l’équipe de direction de Boralex et de nous appuyer sur ses liens solides avec ses collectivités, ses parties prenantes et ses partenaires locaux en soutien à sa croissance continue.

Jehangir Vevaina
Directeur mondial des investissements, Énergie de Brookfield

Depuis 2017, nous soutenons Boralex en tant qu’actionnaire et prêteur. Cette transaction est le reflet de la grande confiance que nous accordons à cet acteur de premier plan du secteur de l’énergie renouvelable, qui dispose de racines profondes au Québec et qui est bien positionné pour poursuivre sa croissance en Amérique du Nord et à l’international. Nous sommes ravis de nous associer à Brookfield pour ce prochain chapitre de l’histoire de Boralex, une occasion qui concorde avec notre engagement à l’égard de la transition énergétique et notre détermination à contribuer à bâtir des champions québécois qui créent une valeur durable ici et ailleurs dans le monde.

Kim Thomassin
Première vice-présidente et cheffe, Québec de La Caisse

Montréal, Québec (Canada), le 25 mars 2026 – Boralex inc. (TSX : BLX), Brookfield et La Caisse ont annoncé aujourd’hui avoir conclu une convention d’arrangement définitive (la « convention d’arrangement ») aux termes de laquelle Brookfield et La Caisse (collectivement, l’« acheteur ») acquerront la totalité des actions ordinaires de catégorie A émises et en circulation de Boralex inc. (« Boralex » ou la « Société ») (les « actions ordinaires ») au prix (la « contrepartie ») de 37,25 $ en espèces par action ordinaire (la « transaction »). 

La transaction fait suite à un examen exhaustif mené par un comité spécial composé entièrement d’administrateurs indépendants (le « comité spécial ») du conseil d’administration de Boralex (le « conseil d’administration ») en vue de maximiser la valeur pour les actionnaires, de financer le solide portefeuille de Boralex et de positionner la Société en vue de sa prochaine phase de croissance. La transaction apporte à Boralex le soutien d’investisseurs à long terme qui concorde avec son modèle d’affaires et ses ambitions de croissance, tirant parti de ses 35 années d’expérience pour contribuer davantage à la croissance économique, à la sécurité énergétique et à la décarbonation de ses marchés clés au Canada, aux États-Unis, en France et au Royaume-Uni.

Boralex exercera ses activités de manière indépendante à la suite de la clôture de la transaction. À l’instar des avantages constatés sur les autres plateformes de Brookfield, cet investissement de Brookfield et de La Caisse contribuera à faire progresser la mission de la Société, qui est de fournir une énergie renouvelable abordable et lui permettra de répondre à la demande croissante liée à l’électrification, la réindustrialisation et la transformation numérique. 

Consulter le communiqué complet

Faits saillants de la transaction pour Boralex

  • Prime attrayante pour les actionnaires: La contrepartie de 37,25 $ par action ordinaire représente une prime de 31,8 % par rapport au cours de clôture à la TSX le 20 mars 2026 et une prime de 36,4 % par rapport au cours moyen pondéré en fonction du volume sur 30 jours pour la période se terminant le 20 mars 2026, le dernier jour de bourse complet avant la première mention dans les médias d’un examen stratégique des options. 
  • Valeur certaine et liquidité immédiate: Les actionnaires de Boralex recevront leur contrepartie entièrement en espèces, ce qui procure une valeur certaine et une liquidité immédiate, et supprime les risques et la volatilité associés à la détention de titres de la Société en tant que société indépendante cotée en bourse.
  • Certitude quant à la transaction: L’obligation qu’a l’acheteur de mener à bien la transaction est assujettie à un nombre limité de conditions que le comité spécial et le conseil d’administration jugent, sur les conseils de leurs conseillers financiers et de leurs conseillers juridiques externes, comme étant raisonnables dans les circonstances.
  • Recommandation unanime du conseil d’administration: Le conseil d’administration, sur la recommandation unanime du comité spécial ainsi que sur les conseils de ses conseillers financiers et de ses conseillers juridiques externes, recommande à l’unanimité aux actionnaires de voter en faveur de la transaction.
  • Partenaires solides pour soutenir la croissance: Brookfield et La Caisse sont alignées stratégiquement sur la vision de Boralex et offriront un soutien opérationnel, stratégique et financier afin d’accélérer son processus de croissance.
  • Le plus grand actionnaire de Boralex soutient cette transaction: La Caisse, qui est à l’heure actuelle le principal actionnaire de Boralex avec environ 15 % des actions ordinaires en circulation, a accepté d’investir dans la société fermée issue de la transaction, ce qui confère une participation pro forma de 30 %. La Caisse a également conclu une convention de vote et de soutien avec Brookfield aux termes de laquelle elle a convenu d’exercer les droits de vote rattachés à toutes ses actions ordinaires en faveur de la transaction.

Motifs sous-tendant la transaction pour Brookfield et La Caisse

Brookfield, de concert avec ses partenaires institutionnels, dont Brookfield Renewable Partners, prendra part à la transaction par l’intermédiaire de sa stratégie phare en matière d’infrastructure. Aux termes de la convention, La Caisse augmentera sa participation de 15 % à 30 %, Brookfield acquérant la tranche restante de 70 %, pour une contrepartie de 37,25 $ en espèces par action ordinaire, ce qui représente une prime de 36,4 % par rapport au cours moyen pondéré en fonction du volume sur 30 jours pour la période se terminant le 20 mars 2026, le dernier jour de bourse complet avant la première mention dans les médias d’un examen stratégique des options. La transaction suppose une valeur nette totale d’environ 3,8 G$ et une valeur d’entreprise totale d’environ 9,0 G$ (9,7 G$ sur une base combinée1)2.

La transaction s’appuie sur un ensemble d’actifs de grande qualité et des occasions de création de valeur attrayantes que Brookfield et La Caisse, de par leur positionnement unique, sont en mesure de saisir. Boralex détient environ 3 800 mégawatts d’actifs éoliens, solaires, hydroélectriques et de stockage d’énergie par batteries, dont plus de 90 % font l’objet de contrats d’une durée moyenne de 10 ans, avec une diversification au Canada, en France, aux États-Unis et au Royaume-Uni. De plus, la Société développe un portefeuille de projets en construction ou prêts à construire totalisant environ 300 MW, ainsi qu’environ 750 MW de projets confirmés. Avec le soutien de Brookfield et de La Caisse, Boralex sera en mesure d’accélérer le développement du portefeuille de projets de la Société comptant environ 1 600 mégawatts de projets à un stade de développement avancé et environ 5 600 mégawatts additionnels de projets à un stade de développement intermédiaire ou précoce situés dans des marchés stratégiques. 

  • Portefeuille d’actifs de haute qualité : L’investissement de Brookfield et de La Caisse est soutenu par le portefeuille d’exploitation robuste de Boralex, qui est diversifié sur les plans technologique et géographique et est adossé à des contrats à long terme garantissant des revenus stables et prévisibles, ainsi que par son portefeuille considérable de projets à un stade avancé.
  • Accélération de la croissance : Bénéficiant du soutien de Brookfield et de La Caisse et mettant à profit la plateforme et les capacités mondiales de Brookfield, notamment en matière d’approvisionnement, de commercialisation de l’énergie et de relations stratégiques, Boralex pourra accélérer le développement de projets dans ses principaux marchés.
  • Capacités étendues et leadership renforcé dans les principaux marchés : Ensemble, Brookfield et La Caisse sont en bonne position pour renforcer la place de leader de Boralex en élargissant ses capacités technologiques et en procurant des solutions énergétiques distinctives aux clients dans un marché de l’énergie de plus en plus dynamique.
  • Amélioration de la valeur dans toute la plateforme : Il sera possible de gagner en efficacité grâce au partage des pratiques exemplaires au sein des activités mondiales de Brookfield, en transférant certains actifs vers un modèle interne de gestion de la maintenance et des opérations et en optimisant la structure du capital en tirant parti de notre accès à des capitaux d’envergure et de notre approche en matière d’investissement à long terme.
  • Établissement d’un programme rigoureux de réinvestissement du capital : L’expérience de Brookfield sera mise à profit pour déployer le recyclage d’actifs parallèlement au développement, ce qui concorde avec un modèle de croissance fondé sur le réinvestissement du capital dans des occasions offrant un rendement plus élevé.

1Le terme « combiné » désigne une mesure financière non conforme aux PCGR pour laquelle il n’existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS. Elle pourrait ne pas être comparable à une mesure similaire utilisée par d’autres sociétés.

2Les chiffres entre parenthèses indiquent les résultats selon le combiné, comparativement à ceux obtenus selon le consolidé.)