En 1982, un regroupement d’hommes d’affaires issus des sociétés Laduboro, Albany Oil et Exar se sont associés pour former une société conjointe afin d’obtenir davantage de financement. Le nom BORALEX trouve donc ses racines dans une section de leur identité respective : LaduBORo, ALbany Oil et EXar. Le développement du secteur énergie de Cascades inc. a débuté en 1989 avec la mise en service de la première centrale de cogénération au gaz naturel du Canada, à Kingsey Falls. Suite à l’adoption en 1987 et à l’application par Hydro-Québec, d’une politique d’achat d’électricité produite par des petites centrales, le site de Kingsey Falls fut l’une des deux premières centrales au Québec, à être intégrée au réseau d’Hydro-Québec. En 1991, Hydro-Québec lance un appel de propositions restreint, appelé APR-91, auprès de producteurs privés pour combler les besoins énergétiques de la Société d’État. Cet appel contribue à l’essor de Cascades dans le domaine de la production d’énergie et par le fait même, à celui de Boralex. L’année 1995 marque l’expansion de ce secteur d’activité chez Cascades, puisque, par le biais de sa filiale Cascades Énergie (1995) inc., elle acquiert 82,5% de Boralex inc. par voie de prise de contrôle inversée. Boralex a conservé son nom, même après son intégration au Groupe Cascades en 1995.

Boralex regroupe alors 5 centrales hydroélectriques et une usine de cogénération au gaz naturel, toutes situées au Québec, d’une capacité totale installée de 50,5 MW.

Les années qui suivent sont l’occasion pour Boralex d’acquérir, de restaurer, de gérer et de construire de nouvelles centrales hydroélectriques et thermiques au Québec, aux États-Unis et en France. Au printemps 1997, pour assurer sa croissance et réaliser de nouveaux projets, la Société a recours à une première émission publique d’actions afin de concrétiser différentes acquisitions et de renforcer sa position financière. La participation de Cascades dans Boralex passe alors à 71 %.

Au début de l’an 2001, Boralex possède et exploite 13 centrales d’une capacité installée de 174 MW où oeuvrent plus de 130 employés. Ses champs de compétence sont l’énergie à base de résidus de bois, l’énergie alimentée au gaz naturel et l’énergie hydroélectrique.

Au cours de cette même année, en janvier et en juin, Boralex procède à deux émissions publiques d’actions pour un total de 73 M$ qui porte la participation de Cascades dans la Société de 71 % à 39 %. Au 31 décembre 2003, la participation de Cascades dans Boralex est de 43 %. Ces transactions permettent d’acquérir trois centrales thermiques à base de résidus de bois dans le Maine et de consolider la présence de la Société dans le Nord-Est des États-Unis.

De plus, également en 2001, Boralex fait une première incursion dans le domaine de la production d’énergie éolienne en construisant et en exploitant le site d’Avignonet-Lauragais, en France, ce qui lui permet de diversifier ses sources de production et de poursuivre son développement dans ce pays. Boralex investit aussi dans la société française Séris Éole S.A.S. pour devenir le partenaire majoritaire. Boralex a développé depuis une solide expertise dans ce domaine complexe de l’énergie éolienne. Elle gère aujourd’hui six fermes éoliennes d’une capacité totale de 89 MW, toutes situées en France, ce qui en fait l’un des plus importants producteurs d’énergie éolienne dans ce pays. Boralex est aussi présente au Québec dans le secteur de l’énergie éolienne par son association avec Gaz Métro et le Séminaire de Québec, au sein de la société Boralex Éole inc., une société créée afin de promouvoir, de développer et de produire cette énergie renouvelable au Québec.

À la fin de l’année 2001, Boralex possède et exploite 18 centrales au Québec, aux États-Unis et en France et regroupe une capacité installée de près de 350 MW. Au-delà de 230 employés ayant une expertise diversifiée contribuent à la production d’énergie hydroélectrique, éolienne, thermique ou de cogénération à base de résidus de bois et de gaz naturel.

Pour répondre à des impératifs financiers et pour solidifier sa position en termes de croissance rentable, Boralex procède en 2002 à la création de Fonds de revenu Boralex énergie dont elle est le gestionnaire et propriétaire à 34 %. Fonds de revenu Boralex énergie comprend alors cinq centrales hydroélectriques, une centrale de cogénération au gaz naturel et deux centrales de production d’énergie à base de résidus de bois, toutes situées au Québec et dont la capacité totale installée s’élève à près de 131 MW.

Le 30 septembre 2003, Boralex fait l'acquisition de cinq nouvelles centrales hydroélectriques dans l'État de New York, aux États-Unis, alors que le Fonds fait aussi l'achat de deux centrales du genre dans le même État. La capacité totale installée de Boralex passe alors à près de 240 MW, alors que celle du Fonds atteint près de 190 MW. À la suite de ces acquisitions et d’une nouvelle émission d’unités par le Fonds, Boralex voit sa participation dans Fonds de revenu Boralex énergie passer à 23 %.


Outre les centrales que Boralex gère pour Fonds de revenu Boralex énergie, la Société exploite aujourd’hui 21 sites de production d’énergie thermique à base de résidus de bois, de cogénération au gaz naturel et d’énergie hydroélectrique et éolienne au Québec, aux États-Unis et en France, totalisant 351 MW, en plus d’un centre de tri et de récupération de bois urbain, situé à Montréal.